Svátek má: Milena

Byznys

Velikost textu:

Draghi versus Bundesbanka

Draghi versus Bundesbanka

ČNB se odhodlala verbálně natáhnout svůj závazek intervenovat do roku 2017. Vedle příznivější inflační prognózy je jedním z důležitých (ne tolik akcentovaných) argumentů odhodlání ECB dál uvolňovat měnovou politiku.

Mario Draghi, prezident ECB
5.únor 2016 - 09:50

To včera znovu potvrdil šéf ECB Mario Draghi a to na “nepřátelském území" německé Bundesbanky - ta byla vždy jednou z velkých odpůrkyň dalšího tisku peněz, píše ve své glose Jan Bureš, hlavní ekonom Poštovní spořitelny.

Jens Weidmann šéf Bundesbanky je přesvědčen o tom, že dnešní nízká inflace je globálním fenoménem, který je do velké míry mimo kontrolu centrálních bank a nemusí být ve finále škodlivý. Neexistuje podle něj žádný důkaz o tom, že by dnešní nízké ceny ropy měly do budoucna zkomplikovat návrat k inflačnímu cíli. Pohled do ekonomik jako je Polsko, které dlouhodobě vychází dobře se zápornou inflací (aniž by na ni centrální banka reagovala), jako by dávaly Bundesbance za pravdu. Mario Draghi a většina v ECB je ale mentálně nastavena jinak. Draghi se bojí, že se nízké ceny ropy (přes svůj pozitivní efekt na ekonomiku) mohou natrvalo zabydlet v inflačních očekáváních a to může do budoucna ohrozit domácí poptávku. I když si tím není jistý, je podle něj lepší reagovat raději dříve než později.

Co tedy čekat od březnového zasedání ECB? Vedle dalšího kosmetického snížení depozitní sazby (o 10 bps) to pravděpodobně budou kroky, kterých se investoři od ECB nedočkali v prosinci 2015. Tedy navýšení měsíčního tisku peněz (o řádově miliardy eur za měsíc). Jako méně pravděpodobné nám přijde další natažení programu tisku peněz (do druhé poloviny roku 2017). Pokud by k němu došlo, byl by ostatně v ohrožení i náš základní scénář pro ukončení intervencí proti koruně. Dnes počítáme s tím, že ČNB vypne intervence v únoru 2017 (nicméně jen o něco málo menší pravděpodobnost má květnový termín), uzavřel Jan Bureš.

(kou, jb, prvnizpravy.cz, foto: arch.)


Hlasovali byste pro povinnou volební účast?

Kurzy

1 $ USD 25.14  Kč
1 € EUR 27.02  Kč
1 £ GBP 31.49  Kč
1 CHF CHF 25.13  Kč
100 руб RUB 42.47  Kč

Akcie

NWR
0.1
AAA Auto
24
CETV CME
66.6
ČEZ
420.6
ECM
25.5
ERSTE GROUP BANK
794
FORTUNA
87.8
KITD
5.2
KOMERČNÍ BANKA
899.9
NWR
272
ORCO GROUP
12.4
PEGAS NONWOVENS
768.6
PHILIP MORRIS ČR
13301
O2 C.R.
270.4
UNIPETROL
182.5
VIG
611.2